Wanneer je een bedrijf wilt kopen of verkopen, zijn er talloze factoren waar je rekening mee moet houden. Toch wordt één cruciaal onderdeel vaak onderschat: het werkkapitaal. In veel overnameprocessen krijgt dit pas laat in het traject aandacht, wat leidt tot spanningen, onverwachte correcties op de koopsom en in het ergste geval zelfs het afketsen van de deal. In deze tekst leggen wij uit wat het werkkapitaal bij bedrijfsovername precies inhoudt, waarom het zo belangrijk is en hoe je hier strategisch mee omgaat.
Wat is werkkapitaal bij bedrijfsovername?
Werkkapitaal is het vermogen dat een onderneming nodig heeft om de dagelijkse activiteiten te financieren. Het wordt vaak verward met cash of cashflow, maar het is breder dan dat. Werkkapitaal is het saldo van kortlopende activa (zoals debiteuren en voorraden) minus kortlopende passiva (zoals crediteuren). Met andere woorden: het is het bedrag dat beschikbaar is om aan korte termijn verplichtingen te voldoen, en om de operatie draaiende te houden. Tijdens een bedrijfsovername wordt vaak gekeken naar het werkkapitaalniveau. Dit is het gemiddelde niveau dat in het verleden nodig is geweest om de onderneming stabiel te laten draaien. Als dit niveau bij de overdracht niet aanwezig is, kan dit leiden tot bijsturing van de koopprijs.
Waarom is werkkapitaal zo belangrijk bij een overname?
Een goed afgestemd werkkapitaal voorkomt financiële verrassingen en waarborgt de continuïteit van de onderneming na overdracht. Een verkeerde inschatting hiervan leidt vaak tot discussies over de definitieve koopsom, vertraging in het overnameproces, stress rondom closing of een vertrouwensbreuk tussen koper en verkoper. Juist om deze redenen is het essentieel om tijdig een reëel en onderbouwd beeld te hebben van het werkkapitaal.
Veelvoorkomende valkuilen en hoe je ze voorkomt
In de praktijk zien wij dat veel MKB-ondernemers geen concreet beleid hebben rondom werkkapitaalbeheer. In economisch gunstige tijden wordt er vaak niet op gestuurd, waardoor tijdens het verkooptraject onduidelijkheid ontstaat over de juiste uitgangspunten. Dat is zonde, want het kan leiden tot een negatieve correctie op de uiteindelijke opbrengst. Het werkkapitaal is een van de eerste elementen waar tijdens de due diligence scherp op gelet wordt. Een goede voorbereiding voorkomt niet alleen discussies, maar verhoogt ook de kans op een succesvolle deal.
De rol van een adviseur in werkkapitaaldiscussies
Een ervaren bedrijfsovername adviseur analyseert historische cijfers om te bepalen wat een normaal werkkapitaalniveau is voor jouw onderneming. Op basis daarvan geven wij advies over mogelijke optimalisaties die nog doorgevoerd kunnen worden vóór de overdracht. Denk aan het verbeteren van debiteurenbeheer of het verlagen van voorraden. Zo kun je sturen op een gunstige koopsom, zowel bij de verkoop van aandelen als bij onderhandelingen over het werkkapitaal bij overdracht.
Hoe werkt het bij een cash & debt-free transactie?
De meeste overnames binnen het MKB vinden plaats op basis van een cash & debt-free principe. Dit houdt in dat het netto werkkapitaal en alle liquide middelen buiten de waardebepaling worden gelaten. Wat overblijft, is de operationele waarde van de onderneming. Vervolgens wordt er een correctie toegepast op basis van het actuele werkkapitaal: is dat lager dan het afgesproken niveau, dan volgt een neerwaartse correctie. Is het hoger, dan komt er vaak een extra bedrag bovenop de koopsom. Inzicht in deze berekening vooraf is essentieel om goed voorbereid aan het proces te beginnen.
Laat werkkapitaal geen breekpunt worden
Werkkapitaal is geen detail, maar een fundamenteel onderdeel van een succesvolle bedrijfsovername. Door dit aspect vroegtijdig te analyseren en te optimaliseren, voorkom je spanningen en maximaliseer je de waarde van de deal. Wij helpen je graag met een grondige analyse en heldere strategie, zodat je met vertrouwen de volgende stap kunt zetten in het koop- of verkoopproces.
Neem contact op met onze bedrijfsovername specialisten en plan vrijblijvend een kennismakingsgesprek in. Samen zorgen we ervoor dat het werkkapitaal in jouw overnameproces geen risico vormt, maar juist een kans.
